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9月26日,联合资信公布评级报告,山东宏桥新型材料有限公司2024年度第十期中期票据(科创票据)获“AA+”评级。
本期债项基础发行规模为0亿元,发行金额上限为10亿元,期限为2年;按年付息,到期一次还本;本期债项募集资金拟用于偿还公司及下属子公司的有息债务和补充公司及下属子公司的流动资金。
联合资信评级报告认为,山东宏桥新型材料有限公司(以下简称“公司”)作为中国主要的铝生产企业之一,在生产规模、成本控制、产业链布局及产业集群效应等方面具备很强的综合竞争优势。2021-2023年,公司营业总收入保持增长,主营业务毛利率波动下降。公司采购和销售客户集中度均较高,且关联交易及往来款规模大,需关注关联交易对其独立性带来的不利影响。公司未来资本支出规模大,且云南地区能源供应保障不足,新增产能未完全释放。财务方面,公司资产规模持续增长,盈利情况良好,整体利润规模大,经营活动现金流保持大幅净流入,公司主要偿债指标表现非常好,但其盈利状况受原材料价格以及市场波动影响显著,公司债务短期化易加重公司流动性风险,同时,公司存在大规模关联担保,或有负债或进一步加重公司偿债压力。本期债项的发行对公司债务结构影响不大;本期债项发行后,公司经营活动现金流入量、经营活动现金流净额和EBITDA对长期债务的保障能力均很强。
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